Akademik Veri Yönetim Sistemi
İslam Ekonomisi ve Finansı Dergisi, cilt.10, sa.2, ss.308-337, 2024 (Hakemli Dergi)
Son yıllarda, finans alanında geleneksel yaklaşımların yerine, davranışsal finansın yükselişi literatürde etkili olmuştur. Bu yeni yaklaşım, finansal kararların psikolojik ve sosyolojik faktörlerin etkisi altında olduğunu kabul eder. Geleneksel finans ve davranışsal finans arasındaki en önemli ayrım, yatırımcıların rasyonel davranıp davranmadığı konusudur. Geleneksel finans teorileri yatırımcıların rasyonel olduğu varsayımları beklenen fayda teorisi, etkin piyasalar hipotezi ve modern portföy teorileri üzerine bina edilmiş bir varsayımdır. Davranışsal finans ise geleneksel finans’ın aksine beklenti teorisi, psikolojik ve sosyolojik etkilerin yatırımcı davranışlarını şekillendirdiğini ve rasyonel olamayacaklarını savunan teoriler bütünüdür. Bu araştırmanın hedefi, yatırımcı davranışlarını ve duyarlılıklarını ölçmek ve bu davranışların piyasalardaki hareketler ve pozisyonlara etkisini belirlemektir. Yatırımcı davranışlarını değerlendirmek için VIX volatilite endeksi kullanılmıştır. Türkiye'de işlem gören KATILIM endeksi ile VIX endeksi arasındaki ilişkiyi inceleyen bu çalışmada, yatırımcı davranışları ile VIX korku endeksi arasındaki ilişki araştırılmıştır. 01.02.2011 - 01.01.2022 tarihleri arasındaki aylık bazdaki 132 örnekten meydana getirilmiş veri seti, ARDL sınır testi kullanılarak analiz edilmiştir. Elde edilen sonuçlar, VIX endeksi ile KATILIM endeksi arasında uzun ve kısa dönemde negatif ve anlamlı bir ilişki olduğunu ortaya koymuştur.
In recent years, the rise of behavioral finance instead of traditional approaches in the field of finance has been influential in the literature. This new approach recognizes that financial decisions are under the influence of psychological and sociological factors. The most important distinction between traditional finance and behavioral finance is the issue of whether investors behave Decently. The assumptions of traditional financial theories that investors are rational are an assumption based on expected utility theory, efficient markets hypothesis and modern portfolio theories. Behavioral finance, unlike traditional finance, is a set of theories that argue that expectation theory, psychological and sociological influences shape investor behavior and that they cannot be rational. The aim of this research is to measure investor behaviors and sensitivities and to determine the impact of these behaviors on movements and positions in the markets. The VIX volatility index was used to evaluate investor behavior. In this study, which examines the relationship between the PARTICIPATION index traded in Turkey and the VIX index, the relationship between investor behavior and the VIX fear index was investigated. Dec.Dec. the data set, which was composed of 132 samples on a monthly basis between Dec 01.02.2011 and Dec 01.01.2022, was analyzed using the ARDL limit test. The results obtained have revealed that there is a negative and significant relationship between the VIX index and the PARTICIPATION index in the long and short Deci-sions.