26. Finans Sempozyumu, Sivas, Turkey, 18 - 21 October 2023, vol.1, pp.583-590
The definitions of traditional finance theories on investors and the assumptions that the psychological and sociological effects of finance have an impact on investors have brought the phenomenon of behavioral finance to the literature in recent years. The clearest difference between traditional finance and behavioral finance, which are diametrically opposed, is whether investors are rational or not. The purpose of this study is to measure investor behavior and sensitivity and to determine to what extent it affects their movements and positions in the markets. The VIX volatility index, which is used to measure investor behavior, stands out as a variable used. In the study based on the PARTICIPATION index and the VIX index traded in Turkey, the relationship between investor behavior and the VIX fear index was examined. The data set consisting of 132 samples on a monthly basis in the period 01.02.2011 - 01.01.2022 was examined using the ARDL bounds test. According to the results obtained, it was determined that there was a negative and significant relationship between the VIX index and the PARTICIPATION index in the long and short term.
Geleneksel finans teorilerinin yatırımcılar üzerindeki
tanımlamaları son yıllarda finansın psikolojik ve sosyolojik etkilerinin
yatırımcılar üzerinde etkili olduğu varsayımları davranışsal finans olgusunu
literatüre kazandırmıştır. Taban tabana zıtlıklar bulunan geleneksel finans ve
davranışsal finans arasındaki en net farkın yatırımcıların rasyonel olup
olmadığıdır. Bu çalışmanın amacı, yatırımcı davranışlarını ve duyarlılıklarını
ölçebilmek ve piyasalardaki hareket ve pozisyonlarına ne derece etki ettiğini
saptamaktır. Yatırımcı davranışlarını ölçmek için kullanılan VIX volatilite
endeksi kullanılan bir değişken olarak göze çarpmaktadır. Türkiye’de işlem gören KATILIM
endeksi ile VIX endeksini baz alan çalışmada yatırımcı davranışlarının VIX
korku endeksi ile arasındaki ilişki incelenmiştir. Aylık bazda 01.02.2011 – 01.01.2022 döneminde 132
örnekten oluşan veri seti ARDL sınır testi kullanılarak incelenmiştir. Elde
edilen sonuçlara göre uzun ve kısa dönemde VIX endeksi ile KATILIM endeksi
arasında negatif ve anlamlı bir ilişki olduğu tespit edilmiştir.